周四沪深两市出现了宽幅震荡走势，相应个股行情的活跃程度也是迅速降低，但是我们注意到，云南白药(000538)却是在量能配合下逆势上涨而尾市涨幅居前。该股的强势行情也刺激了长春高新、三九医药等医药股的同步活跃。从某种意义而言，云南白药已经演化为医药板块的一个重要风向标，下面我们进行简单分析。
公司已经披露2004年的业绩报告，公司实现每股收益0.71元。主营业务收入同比增长36.2%,达到18.3亿。在利润方面，主营业务利润同比增长33.7%,净利润同比增长50.6%,显示出强劲的增长能力，公司将实施10转增2派3.5元的分配方案。仔细分析公司的业绩报告，我们可以发现，公司年报具有以下一些亮点。
主导产品成为主要利润增长点
年报显示，公司主导产品(白药系列产品和宫血宁等)去年实现销售收入5.9亿元，同比增长32%,贡献了大约89.3%的主业利润，成为公司的主要利润增长点。如果我们追踪公司最近几年的业绩报告，可以发现，公司主要的利润来源于公司主导产品的产品线不断延伸，而白药系列产品的价涨量升推动了公司业绩的强劲增长。公司预计，2005年，公司主要的利润增长点将体现在瓶装云南白药胶囊、云南白药膏和云南白药牙膏三大产品上。
2004年公司业绩报告显示，母公司的毛利率高达60.9%,而2003年公司这一指标数值为49.7%,公司毛利率提升了11.2个百分点，分析其中的原因，其主导产品价格的上涨提升了公司的毛利率水平。价格的上涨有效提升了公司产品的利润空间。公司为何能够有如此强的定价能力呢?主要原因是公司是我国中药行业的知名品牌，其云南白药系列产品在国内享有很高的声誉，产品的独立性及强大的品牌实力决定了公司具有非常强的产品定价能力，相应公司的盈利能力也得以保证。
品牌优势成为投资基金增仓目标
回到市场层面，近期周期性蓝筹股出现了宽幅震荡行情，并成为近期市场的一个重要做空动力，但是投资基金减持周期性蓝筹股的同时也在寻求新的投资方向，消费升级类个股也就成为投资基金的一个新建仓方向，医药板块就成为其中的一个重要选择。但是并不是所有的医药类个股都能够得到投资基金的青睐，投资基金主要选择医药板块的两类个股，其一是特色原料药，其二是中药类品种。其中具有强大品牌优势和营销能力的中药类个股成为投资基金的一个重点攻击方向，所以我们也就在近期行情中看到了同仁堂、东阿阿胶等个股的强势行情。
中阳线确认强势格局
我们可以简单分析云南白药的后市发展，短线该股回调到15日均线附近获得有效支撑，周四的中阳线再度确认了强势格局，后市有进一步的涨升机会。该股目前已经逼近20元整数关口而面临一定的压力，并且大盘的震荡市道也抑制了市场的做多激情，该股短线冲高后可能会出现一定的震荡反复。不过该股已经进入中线的涨升周期，短线的反复将为投资者提供不错的逢低吸纳机会，投资者可将该股作为一个中线目标进行追踪。(北京首证) [责编：鲁一石] |
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