央行新举措超额准备金存款利率下调至0.99%,实际上已经低于银行的吸存成本，欲将金融机构的资金赶向货币市场和债券市场，增加货币的供给。这也显示央行短期已不太可能上调存款准备金率及加息。收紧个人房贷，则是为了改变房地产销售价格增长过快的局面，缓解通胀压力，但也将引发提前还贷明显增加。结果究竟怎样，还需观察。实际上，最有效的房地产调控手法，应是财税政策，而非利率政策。
对于投资市场而言，看得见的结果是:国债指数重上百点，银行投资国债的资金已全线解套；货币市场基金将要下调预期收益率，一帆风顺的局面已难以为继；房地产股全线下挫，涨时滞涨跌时领跌，有点过头了。
基金首发陷入困境
日前，最新公告成立的两只开放式基金------华富竞争力优选混合型基金以及宝盈泛沿海区域增长股票基金，两者的首发规模分别只有6亿和4亿，正在发行的景顺长城鼎益股票型基金，其发行期也是一再延长。挣钱效应减弱、缺乏创新、竞争趋白热化等三重因素，导致基金发行市场陷入困顿。
已发行的开放式基金短期亦面临着赎回风暴，如果货币型基金预期收益率下调，加上新基金发行低迷，在这种情况下，基金的总体规模必然就是一个缩小的趋势。实际上，不承担风险只收管理费的经营模式，本身就是一件不可思议的事情。成也规模、败也规模，由于份额低于下限而基金将不复存在的情形总有一天会出现。
巴菲特的成功之处
巴菲特创造了股市神话，他有一套独特的投资理念，即在公司股票价格低于其内在价值时买进，然后静等回升。另外，巴菲特认为，投资者最常犯的三大错误是:高成本，错误决策以及跳船太快。
在中石油的投资上，巴菲特给出一份完美的中国股市实战记录。这只是因为，中石油在上市时所承诺，制定明确的红利政策，对投资者是称职的表现。如此简单、朴素的投资原理，如此专注地持有一家传统类公司的股票，值得所有投资人借鉴和深思。
四川长虹预亏37亿元
四川长虹公告称，2004年度公司预计亏损37亿元左右，预计全年每股亏损约为1.71元。上市公司很多问题的引爆都发生在高管换届时，究竟还有多少盖子没有揭开?这意味着还有多少未释放的非系统性风险！
至于新任管理层，则总是通过“八项计提“将历年烂帐一笔购销。一次性亏个够，换得一份所谓的“轻松“经营。对于股东来讲，就只有充分关注“未分配利润“了。因此。管理层应考虑，是否应将所有“未分配利润“小于零的上市公司集中到另外一个“板“上去交易?
周线长阴再度低迷
上证指数丢失了60天均线，周线拉出长阴，宣告反弹行情已经结束，仅剩下2月2日一根光头阳线还在那里孤单地留守。2005年第一季度的行情就已如此多磨，可以预见今年全年行情难以乐观。
小结一下这一段行情的得失，也许有助于未来的操作:
1.目前市场中最低价的个股是*ST猴王，最低一度跌到0.73元，上周跌幅为8.33%。暂停交易板块的风险可见一斑，绵绵跌势已无尽头。
2.最低价的封闭式基金是基金普丰，目前价格为0.513元，如果当初是以面值认购的话，目前市值仅剩一半。
3.先滞涨后快跌的板块较多，其中汽车板块、房地产板块尤为显眼。大部分已跌回原地，有些则再创新低。
4.涌现出一批快涨抗跌的板块，如中高价股中高送转基金重仓股。但上周末也已出现“高处不胜寒“的晃动迹象。
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